话说最近指数基金真是有如杭州的天气热得很，甚至于在某些场合下推崇指数基金，智投直播间卢凌风表示也并不是要否认指数基金，相反我也觉得指数基金越丰富越好，越便宜越好;而且但凡是对美国共同基金历史略有研究的，就能知道指数基金也必将是未来A股的大趋势，就像我们所看到的别的诸如去散户化啊，注册制啊，退市机制啊等的大趋势一样无法阻挡。    智投直播间卢凌风指出我们还必须明白一点：这些趋势不会一蹴而就，而是都需要一个过程。    那么在这个过程当中，就应该有主动型基金的一席之地。    事实上哪怕是历史超过百年、发展已经非常成熟并且指数基金已然大行其道的美国共同基金市场，依然存在着相当比例的可以跑赢指数的主动型基金，更别说我们这个去年才刚满20周年的公募基金市场了。    不信请看这几天天的科创板表现。    关于数据，智投直播间卢凌风取了从2014年到2018年的近五年的数据做了一些分析，这段时期包含了2014年底到2015年中的大牛市，又包含了2015年下半年和2018年这样的单边熊市，以及2016年和2017年这样的结构性牛(熊)市，我认为这段时期几乎包含了各种场景，用来做比较是非常合适的。    关于比较的指数，指数很多，到底选择什么样的指数作为比较也是个大问题，智投直播间卢凌风认为从主动基的比较基准出发，最常见的两个比较基准一个是沪深300，另一个是中证500，两者几乎可以覆盖80-90%的偏股主动基了，所以我选择比较的指数是沪深300和中证500。    关于主动基的范围，智投直播间卢凌风认为主动基的范围应该包括股票型基金，混合型基金里面的偏股混合型基金，平衡型基金和灵活配置型基金，但不包括权益比例不能超过20%的偏债型基金。 我们都知道几乎所有的主动型基金都是不择时只择股的，智投直播间卢凌风指出这并不代表主动基不能做仓位调整，相反正是因为A股指数的高波动性，适当的仓位管理(上涨时高仓位，下跌时低仓位)本身就已经可以产生高于永远满仓的指数的收益率了。