德意志银行发表报告说，贷款“落水”，即抵押贷款余额超过房屋价值的美国屋主数量将从今年3月的26%增加到2011年的48%，预示房屋市场将再次遭受打击。

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德意志银行的报告说，房屋价格下降将对优质“合格”贷款产生最大影响，所谓的优质“合格”贷款符合房利美和房地美的承销条件。优质“合格”贷款占抵押贷款总数的三分之二，由于最初要求高，通常风险较小。

德意志银行分析师维弗（Karen Weaver）和沈莹（音译）在报告中说，“我们预计下一阶段房屋价格下滑将对优质贷款人产生更大影响。”

报告说，在优质合法贷款中，41%将在2011年第一季度“落水”--房屋价值低于贷款额；而今年第一季度末，“落水”贷款比例为16%；超过房屋价值的大额贷款（jumbo loans）将从29%上升到46%。

两名分析师说，优质贷款“落水”影响巨大，因为它们占抵押贷款市场的最大份额。优质巨额贷款占整个市场的13%。

最近几个月，连续三年下滑的美国房屋市场出现稳定迹象之时，德意志银行发布前景黯淡的评估。这个星期全国地产商协会说，6月签约房屋销售量出现连续第五个月上涨。7月发表的房价指数显示5月房价出现自2006年以来的首次上升。

涵盖100个美国大都会地区，德意志银行今年6月预测房屋价格到2011年第一季度将再下滑14%，自顶峰以来总的下降幅度达到41.7%。

房价下滑正在造成法拍恶性循环，因为房价下滑消除了房屋净值，也等于鼓励借款人离家而去。负资产情况越严重，违约可能性就越高，因为很多借款人都认为房价不会出现足够的恢复。

房屋市场繁荣时期使用次级抵押贷款的屋主看到最严重的资产侵蚀，部分原因在于他们是房屋价格顶峰期的“可付得起产品”。次贷“落水”比例将从今年3月的50%上升到2011年的69%。

在可调利率抵押贷款中，“落水”比例将从77%上升到89%。可调利率贷款允许本金上升，减少每月还款金额。

遭受负资产打击最大的地区包括加州、佛罗里达、亚利桑那、内华达、俄亥俄、密西根、伊利诺伊、威斯康辛、马萨诸塞和西维吉尼亚州。其中拉斯维加斯、佛罗里达和加州部分地区将在2011年看到90%的抵押贷款“落水”。