试图通过分析诸如利率、资金走向等等宏观微观指标，来寻找股市的大底或大顶，基本上是痴人说梦。华尔街过去百年中，也不断有人投入这项研究，最终都无疾而终。其实道理很简单，如果真能通过研究寻找到股市底部，那资本一定会发挥它的巨大的力量，无论需要多少都会愿意投入，因为它的回报将会几十倍甚至百倍。 但有一个人，自从他进入股市后，每次总是恰到时机地抄到大底；而最令人折服的是，每次大底到来的时候，他手上总是有大把大把的现金，他就是巴菲特。他把这个绝技总结为下面一句话：当街上血流成河的时候，就是买入股票的最佳时机。 是啊，股市原本就是大众心理的投映：如果绝大多数人都拼命杀出而“血流成河”，卖方的力量自然是快到力竭的时候；此时等最后一个空头离场后，市场顿时逆转然后扶摇直上。可是，知易行难呀，即使你届时够胆量敢杀入抄底，但判断何时街上才是“血流成河”并不容易。 巴菲特是依靠什么发现蛛丝马迹的？当然是估值。但巴菲特2008年抄大底的时候说，我知道现在已经是“街上血流成河”了，因为有人花503万元去买4个月后到期、而到期面值加利息才400万元的国库券。 目前的A股是不是“血流成河”了？回顾A股几次大底，总可以听到媒体报道说有人咬着牙把股东卡咔嚓剪成两片，发誓再也不做股票了；有人承受不了亏损跳楼了。诸如此类种种的。 2008年年底的时候，我倒是遇到过几个，有人说以后要好好工作、再也不投资股市了；另一个说，很多人将会失业、大家悠着点。还有就是香港卫视的一个女主播播报汇丰银行股价时，望着跌跌不休的汇丰股价，播着播着眼泪情不自禁地流出来（结果第二天汇丰就开始反转向上）。 即使这个东西有点玄，我也宁愿从这类的蛛丝马迹上寻找大底的征兆，判断市场人气究竟绝望到什么程度；宁愿拿起电话咨询周边十个经常炒股的人：如果有九个都极度悲观了，那么底应该不远了；如果十个都认为股市死了，那么底应该就在眼前了。 如果不能，等底部确认后，回头来验证，也是个乐趣。